[推荐评级]航天电子(600879)年报点评:17年业绩符合预期 受益于航天发射加速

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2018-03-26

  最高法知识产权审判庭庭长宋晓明指出,从案件分布来看,北京、上海、江苏、浙江、广东五省市收案数量持续在高位运行,新收各类知识产权案件数占全国总数的%。在中西部地区,如重庆把创新作为引领经济发展的第一动力,以重大项目为载体,推动五大功能区域发展战略的进一步深化,全市三级法院新收知识产权案件同比上升%。在经济欠发达地区,如贵州省随着工业强省、城镇化带动战略的推进,案件数量增长亦非常迅猛,与去年同比上升了%。

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  2017-06-0509:57夏天到了,雷雨天气也随之而来。要是遇上下雨天,我们在开车时需要注意点什么呢?2017-06-0509:56车险将到期,林先生每天都能接到不同保险公司的电话,到了4月更是频繁,不管是午休或是晚上,他都能接到类似的电话,让林先生不胜其扰。2017-04-1810:29

业绩回顾2017年业绩基本符合预期公布2017年业绩:实现营业收入亿元,同比增长%;归属母公司净利润亿元,同比增长%,对应全摊薄元,基本符合预期。 公司2018年经营计划为实现营业收入145亿元。 主业稳健增长,毛利率明显提升。

1)航天军品:收入YoY+11%、收入占比63%,毛利率22%、YoY+2ppt;航天兴华、航天导航、时代光电、时代激光均完成业绩承诺,扣非净利润合计YoY+18%;2)民用产品:收入YoY+17%,毛利率10%、YoY-3ppt;航天电工完成业绩承诺,扣非净利润YoY+12%;3)研发支出亿元、YoY+33%,研发支出占收入%(+)。 综上,2017年公司综合毛利率%(+),净利润率%(-)。

资产负债率下降,经营活动现金流为净流出。 2017年公司资产负债率48%(-7ppt),主要由于定增募资净额22亿元、净偿还短期借款8亿元。

2017年公司经营活动净现金流为-亿元,其中存货及经营性应收应付项目变动的影响为-亿元,主要由于1)生产规模扩大、备货量增加,2)支付给职工及各种保险支付增加。 发展趋势看好公司2018年业绩加速增长。

2017年公司在航天配套领域继续稳固领先地位,并且在船舶、航空、兵器等领域加强新型号、新任务的跟踪与新产品的推广力度;公司电线电缆产业以结构升级转型为目标,成功获得国内外多项订单。 2018年我国计划实施至少40次航天发射任务,公司有望受益而加速增长;未来我国将继续实施一批重点航天项目,持续看好公司中长期发展前景。

盈利预测我们对收入、毛利率等项进行调整,小幅下调2018年净利润预测%至亿元,给出2019年净利润预测亿元。

估值与建议目前,公司股价对应/~19eP/E。 近期市场估值中枢下移,我们维持推荐的评级,但将目标价下调%至人民币元,较目前股价有%上行空间。

对应40x18eP/E。

风险航天军品订单交付的不确定性。 □.王.宇.飞 .中.国.国.际.金.融.股.份.有.限.公.司。

  常见问题问:人民网上的内容都是人民日报的内容吗?人民网外文版是否也是人民日报的内容?答:人民网上除了将人民日报报系内容发布上网外,还有大量自己编采的稿件及部分转载自其他媒体的稿件。

    3月1日,我省跨市处置消费投诉协作机制正式上线运行,这是省工商局在去年年初建成山西消费维权手机投诉平台之后的又一项创新举措。  所谓“跨市处置消费投诉协作机制”,就是消费者在我省任一市县(区)购买商品或接受服务,其合法权益受到侵害后,既可通过手机投诉平台、电话、信函、传真、上门等方式,向事发地工商和市场监管部门进行投诉,也可向本人居住地工商和市场监管部门进行投诉,只要消费行为合法,其权益就会受到有效保护。  消费者居住地市级工商和市场监管部门在接到异地投诉三个工作日内,会及时通过网络将信息转至事发地市级工商和市场监管部门,事发地市级工商和市场监管部门在接到转来的异地投诉信息三个工作日内,会通过12315平台向异地投诉消费者发出是否受理的短消息。

  ”刘昆强调,着力完善直接税体系,建立综合与分类相结合的个人所得税制度,优化税率结构,完善税前扣除,规范和强化税基,加强税收征管,充分发挥个人所得税调节功能。密切关注国际税改动态,审慎评估和研判国际税制发展趋势,进一步完善企业所得税制度。

  (作者署名:利刃军事)  本栏目所有文章目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。凡本网注明版权所有的作品,版权均属于新浪网,凡署名作者的,版权则属原作者或出版人所有,未经本网或作者授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。双机同框!直-20直升机再曝疑高原测试猛图http:///default/8_img/uplaod/3933d981/20171107/:///n/default/8_ori/uplaod/3933d981/20171107//:///n/default/8_ori/uplaod/3933d981/20171107//年11月08日08:09近日,网络上流传的未经证实的一张照片显示,某处机场停有编号为635和636的两架直-20直升机,双机同框,尚属首次。

  2月6日,西泠印社社长、103岁的饶宗颐在香港去世。

  推进产业转型升级是习近平总书记视察指导河南工作时提出的“打好四张牌”的第一张牌。在当前我国进入新时代,特别是以新一代电子信息技术、新材料技术、新能源技术和人工智能技术等为代表的新一轮科技革命和产业变革趋势不断增强,国际产业分工格局和贸易环境发生重大变化的背景下,河南应加快产业转型升级,全面提升河南产业竞争力。